文源 | 源媒匯

作者 | 潘卓倫

又到財(cái)報(bào)季，Robotaxi這個(gè)擠滿海內(nèi)外科技巨頭的熱門新興賽道自然備受關(guān)注。結(jié)果來(lái)看，這個(gè)行業(yè)距離開(kāi)始賺錢還有一段距離，不管是海外的Waymo、特斯拉，還是國(guó)內(nèi)的百度蘿卜快跑、小馬智行、文遠(yuǎn)知行，都還在燒錢打基礎(chǔ)的狀態(tài)。

雖然大家都還沒(méi)開(kāi)始賺錢，但行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)分化，那些開(kāi)始接單并融入到普通消費(fèi)者日常生活的Robotaxi公司，在資本市場(chǎng)上更受青睞。

例如在8月12日發(fā)布財(cái)報(bào)披露乘客車費(fèi)收入暴漲300%的小馬智行，次日就被“女版巴菲特”Cathie Wood旗下自動(dòng)科技及機(jī)械人基金（ARK Autonomous Technology & Robotics ETF）相中，認(rèn)購(gòu)價(jià)值約1290萬(wàn)美元的股票。

種種跡象顯示，Robotaxi行業(yè)的拐點(diǎn)越來(lái)越近了。

01

萬(wàn)億市場(chǎng)也需要一單一單做起

Robotaxi賽道的前景有多么令人垂涎無(wú)須多言。據(jù)摩根士丹利預(yù)測(cè)，到2030年全球自動(dòng)駕駛汽車的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2000億美元，另?yè)?jù)巴克萊的報(bào)告，未來(lái)5年將會(huì)是Robotaxi行業(yè)的爆發(fā)期，尤其是單車制造成本更占優(yōu)勢(shì)同時(shí)需求更豐富的中國(guó)市場(chǎng)。

在這樣的背景下，市場(chǎng)不再滿足于Robotaxi公司對(duì)自己技術(shù)、投入甚至上路測(cè)試進(jìn)度的鼓吹，說(shuō)得再多都不如開(kāi)始接單實(shí)際。這正是特斯拉Robotaxi近期點(diǎn)燃行業(yè)的原因。

盡管在美國(guó)德州奧斯汀投入使用首日只有10輛Robotaxi，盡管每一單的收入只有4.2美元，但光是證明Robotaxi可以開(kāi)始接單，已經(jīng)讓特斯拉市值日增千億美元。“到年底一般美國(guó)人能享受Robotaxi。”特斯拉CEO埃隆·馬斯克日前表示。

縱觀全行業(yè)，目前Robotaxi賽道有兩種創(chuàng)收模式——從C端收取乘客車費(fèi)，以及向B端出售技術(shù)解決方案或者直接賣Robotaxi整車，小馬智行的Robotaxi業(yè)務(wù)，正是前一種C端模式的代表。

小馬智行最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司2025年第二季度營(yíng)收1.54億元人民幣，同比增長(zhǎng)75.9%，其中Robotaxi業(yè)務(wù)收入1090萬(wàn)元人民幣，來(lái)自乘客端的車費(fèi)收入同比增長(zhǎng)超3倍。對(duì)于搶眼的C端業(yè)務(wù)成績(jī)，小馬智行方面歸功于Robotaxi車隊(duì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，以及用戶覆蓋范圍擴(kuò)大、一線城市用戶需求攀升。

據(jù)悉，小馬智行的Robotaxi車隊(duì)規(guī)模目前已超過(guò)500臺(tái)，無(wú)人駕駛車日均訂單15單，公司創(chuàng)始人、CEO彭軍表示到今年年底車隊(duì)規(guī)模會(huì)翻倍達(dá)到1000臺(tái)。從而更好地在北京、上海、廣州、深圳開(kāi)展全無(wú)人Robotaxi收費(fèi)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

身為創(chuàng)業(yè)公司的小馬智行，不像Waymo、蘿卜快跑那樣背靠大廠，但依然在有限的資源下驗(yàn)證了Robotaxi規(guī)�；�運(yùn)營(yíng)的可行性。或許正因如此，才有了包括上文提到的國(guó)際頭部投資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線基金在內(nèi)的資本市場(chǎng)認(rèn)可。

02

Robotaxi的下半場(chǎng)

如果說(shuō)完成自動(dòng)駕駛技術(shù)積累，在技術(shù)層面實(shí)現(xiàn)全無(wú)人駕駛是Robotaxi的上半場(chǎng)，那么從現(xiàn)在開(kāi)始，如何更快、更好地在將Robotaxi出行服務(wù)融入到消費(fèi)者日常生活中，便是Robotaxi的下半場(chǎng)。

而中國(guó)，有望成為全球范圍的Robotaxi商業(yè)化樣板間。

一方面，中國(guó)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)容量大。據(jù)高盛研報(bào)，再接下來(lái)的10 年國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)約 757 倍至3400億元人民幣規(guī)模，成為全球最大Robotaxi出行市場(chǎng)。另一方面，從成本、技術(shù)、服務(wù)、監(jiān)管和市場(chǎng)接受度等維度出發(fā)，中國(guó)都有相對(duì)領(lǐng)先的環(huán)境支持，讓Robotaxi行業(yè)可以一步邁入1.0階段。

與此同時(shí)，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)于Robotaxi的接受度之高，也會(huì)助力行業(yè)的更快速發(fā)展。雖然Robotaxi尚在推廣階段，但在抖音上和小紅書(shū)上，無(wú)人駕駛、Robotaxi這樣的關(guān)鍵詞受到了許多關(guān)注，如近期在2025世界人工智能大會(huì)上提供接駁出行服務(wù)的蘿卜快跑、小馬智行Robotaxi，就吸引很多線上吃瓜群眾圍觀點(diǎn)贊。

可以預(yù)期，Robotaxi接下來(lái)將會(huì)以超乎想象的速度在國(guó)內(nèi)鋪開(kāi)，并向海外市場(chǎng)擴(kuò)張。

目前，Robotaxi已經(jīng)先后在北京、上海、廣州、深圳、武漢、重慶等地開(kāi)始進(jìn)行收費(fèi)模式商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。開(kāi)通服務(wù)的城市數(shù)量和訂單量仍在不斷上升，商業(yè)化規(guī)模增長(zhǎng)較快。

隨著國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛平臺(tái)和整車架構(gòu)的升級(jí)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)和成本控制兩方面的突破，這樣的速度將會(huì)越來(lái)越快。過(guò)去兩年，百度、小馬智行、滴滴均發(fā)布了Robotaxi量產(chǎn)車型，以小馬智行最新發(fā)布的第七代Robotaxi為例，整車采用100%車規(guī)級(jí)零部件，自動(dòng)駕駛套件成本相比上代下降70%。

當(dāng)然，這不會(huì)是一場(chǎng)閃電戰(zhàn)。慶幸的是，大家現(xiàn)有的資金流都較為健康。以兩家Robotaxi上市公司為例，截至2025年Q2，文遠(yuǎn)知行現(xiàn)金及定期存款等為58.85億元人民幣，小馬智行現(xiàn)金等價(jià)物及長(zhǎng)短期理財(cái)投資為53.56億元人民幣。

在賬面資金表現(xiàn)依舊健康時(shí)，業(yè)內(nèi)同行們能做的還有很多：比如無(wú)人駕駛技術(shù)的持續(xù)迭代優(yōu)化，Robotaxi車輛的持續(xù)降本，遠(yuǎn)程監(jiān)督員和無(wú)人車的比例提高，車隊(duì)規(guī)模的擴(kuò)大（以輕資產(chǎn)或重資產(chǎn)方式）等等。

Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模預(yù)估得足夠大，也足夠不同企業(yè)一起做大做強(qiáng)。廣闊的萬(wàn)億市場(chǎng)，就從眼下的一張張出行訂單開(kāi)始。

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       原文標(biāo)題 : 財(cái)報(bào)揭示Robotaxi行業(yè)拐點(diǎn)：從科技表演到融入生活