這些年，面對(duì)著人工智能市場(chǎng)的高速發(fā)展，以自動(dòng)駕駛為代表的各家公司都成為了市場(chǎng)的香餑餑，但是就最近自動(dòng)駕駛第一股卻突然宣布退市，上市三年市值蒸發(fā)99%，自動(dòng)駕駛還好嗎？自動(dòng)駕駛概念股還是好生意嗎？我們?cè)撛趺纯催@件事？

一、自動(dòng)駕駛第一股宣布退市？

據(jù)中國(guó)基金報(bào)的報(bào)道，“自動(dòng)駕駛第一股”圖森未來(lái)發(fā)布公告稱(chēng)，決定自愿將公司普通股從納斯達(dá)克退市，并終止其普通股在美國(guó)證券交易委員會(huì)的注冊(cè)。消息公布當(dāng)日，圖森未來(lái)股價(jià)下跌46.33%，每股報(bào)0.38美元，市值不足1億美元，相較于巔峰時(shí)期，市值蒸發(fā)超百億。

圖森未來(lái)發(fā)布公告稱(chēng)，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月29日前后，向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交資料，取消普通股的上市資格，并注銷(xiāo)普通股的注冊(cè)資格。預(yù)計(jì)其在納斯達(dá)克的最后交易日將是當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月7日。

圖森未來(lái)稱(chēng)，自2021年圖森未來(lái)IPO以來(lái)，資本市場(chǎng)發(fā)生重大變化，利率上升、量化收緊。同時(shí)，圖森未來(lái)的估值和流動(dòng)性下降，股價(jià)波動(dòng)明顯加大。

據(jù)界面新聞的報(bào)道，在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，圖森未來(lái)是“明星公司”。2015年，圖森未來(lái)成立，定位在L4級(jí)別無(wú)人駕駛卡車(chē)技術(shù)公司，一個(gè)具有巨大想象力的賽道。2021年4月，圖森未來(lái)在美國(guó)納斯達(dá)克交易所上市，首日市值超過(guò)80億美元，成為自動(dòng)駕駛領(lǐng)域上市第一股。

隨后兩個(gè)月里，圖森未來(lái)市值暴漲，股價(jià)高點(diǎn)達(dá)80美元，巔峰市值160億美元，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。不過(guò)自那之后，圖森未來(lái)鮮有亮眼的消息傳出。業(yè)務(wù)層面，要實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛水平的智能重卡并不容易，圖森未來(lái)始終沒(méi)有完成現(xiàn)金流自證。

一位曾在圖森未來(lái)負(fù)責(zé)感知算法的員工對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎�，從感知和�?guī)控模塊來(lái)說(shuō)，在高速路上完成準(zhǔn)確的遠(yuǎn)距感知和規(guī)劃本身需要大量的數(shù)據(jù)采集，同時(shí)還要在低時(shí)延下配合卡車(chē)的線(xiàn)控精度，彼時(shí)部門(mén)內(nèi)部對(duì)于這件事的技術(shù)路線(xiàn)圖，他預(yù)估要花三年來(lái)完成。

據(jù)雷遞網(wǎng)的報(bào)道，圖森未來(lái)的這場(chǎng)衰敗，既有業(yè)績(jī)的原因，也源自于自身的內(nèi)斗。2022年10月31日，圖森未來(lái)董事會(huì)宣布，終止公司CEO、總裁、CTO侯曉迪職務(wù)，并免去侯曉迪的董事會(huì)主席職務(wù)。圖森未來(lái)運(yùn)營(yíng)執(zhí)行副總裁Ersin Yumer暫代CEO和總裁職務(wù)，同時(shí)公司開(kāi)始物色新任CEO人選。圖森未來(lái)首席獨(dú)立董事Brad Buss擔(dān)任董事會(huì)主席。

這場(chǎng)殘酷的內(nèi)斗，在一定程度上導(dǎo)致其趕走其專(zhuān)用自動(dòng)駕駛卡車(chē)的開(kāi)發(fā)合作伙伴Navistar International，這之前，雙方合作時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩年半。

二、自動(dòng)駕駛還是好生意嗎？

自動(dòng)駕駛行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)——圖森未來(lái)，作為全球首家在公開(kāi)市場(chǎng)掛牌交易的自動(dòng)駕駛公司，曾一度以其先進(jìn)的技術(shù)理念與創(chuàng)新商業(yè)模式贏得了市場(chǎng)的熱烈追捧。然而，近期其宣布將啟動(dòng)退市程序，這一消息猶如平地驚雷，讓人不禁想問(wèn)自動(dòng)駕駛還是好生意嗎？我們?cè)撊绾慰创�自�?dòng)駕駛市場(chǎng)的發(fā)展？

首先，圖森未來(lái)曾經(jīng)是市場(chǎng)的明日之星。圖森未來(lái)成立于2015年，是一家專(zhuān)注于L4級(jí)（高度自動(dòng)化）無(wú)人駕駛卡車(chē)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用的公司。憑借在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)和對(duì)商業(yè)模式的獨(dú)到見(jiàn)解，圖森未來(lái)迅速吸引了眾多投資者的目光。在短短幾年間，圖森未來(lái)完成了多輪融資，獲得了包括新浪、英偉達(dá)等知名企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)的支持。2021年，圖森未來(lái)成功登陸納斯達(dá)克，成為“自動(dòng)駕駛第一股”，市值一度超過(guò)160億美元。這無(wú)疑體現(xiàn)了自動(dòng)駕駛賽道的巨大潛力以及市場(chǎng)對(duì)于先進(jìn)技術(shù)引領(lǐng)未來(lái)出行方式的高度期待。

在眾多的自動(dòng)駕駛企業(yè)中，圖森未來(lái)能夠脫穎而出，獲得眾多資本的融資，說(shuō)明其在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域具有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)潛力。然而，由于自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)需要大量的資金投入，圖森未來(lái)在上市后仍然需要不斷地融資來(lái)支持其業(yè)務(wù)發(fā)展。這也導(dǎo)致了圖森未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況一直較為緊張。

其次，圖森未來(lái)的問(wèn)題在于其一開(kāi)始就專(zhuān)注于L4級(jí)的自動(dòng)駕駛，導(dǎo)致成本極為巨大。圖森未來(lái)選擇從一開(kāi)始就攻堅(jiān)難度極高的L4級(jí)自動(dòng)駕駛，盡管展示了公司在前沿科技領(lǐng)域的雄心壯志，但也帶來(lái)了巨大的成本壓力。自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)周期長(zhǎng)、投入大且商業(yè)化路徑復(fù)雜，尤其是L4級(jí)別的全自動(dòng)駕駛，要求車(chē)輛在特定環(huán)境和條件下無(wú)需人工干預(yù)即可完成所有駕駛?cè)蝿?wù)，這無(wú)疑加大了其研發(fā)投入和商業(yè)化的不確定性。

不可否認(rèn)，自動(dòng)駕駛技術(shù)是當(dāng)前汽車(chē)行業(yè)和科技領(lǐng)域最熱門(mén)的話(huà)題之一，具有巨大的市場(chǎng)潛力。然而，實(shí)現(xiàn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛需要解決的技術(shù)難題非常多，涉及到的成本也相當(dāng)高。圖森未來(lái)從一開(kāi)始就將全部精力投入到L4級(jí)自動(dòng)駕駛的研發(fā)中，雖然在技術(shù)上取得了一些突破，但由于研發(fā)投入巨大，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。

相比之下，一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手選擇從較低級(jí)別的自動(dòng)駕駛技術(shù)入手，逐步向高級(jí)別發(fā)展。這種漸進(jìn)式的策略更容易實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，也有助于公司在市場(chǎng)上逐步積累經(jīng)驗(yàn)和口碑。這也成為了圖森未來(lái)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的一大劣勢(shì)。

第三，堡壘往往都是從內(nèi)部被攻克的，這句話(huà)在圖森未來(lái)的案例中得到了印證。公司內(nèi)部的高層權(quán)力斗爭(zhēng)、核心團(tuán)隊(duì)離職等問(wèn)題，嚴(yán)重分散了公司的精力，導(dǎo)致公司無(wú)法集中力量進(jìn)行自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)與商業(yè)化應(yīng)用。這種內(nèi)斗不僅削弱了公司的技術(shù)實(shí)力，還使得原本應(yīng)該用于推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的資源被消耗殆盡。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的自動(dòng)駕駛行業(yè)中，企業(yè)需要保持高度的凝聚力和向心力，以應(yīng)對(duì)外部的挑戰(zhàn)。然而，圖森未來(lái)的內(nèi)斗使得公司內(nèi)部形成了多個(gè)派系，彼此之間的利益紛爭(zhēng)使得公司決策效率低下，進(jìn)一步影響了公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。這種內(nèi)耗使得圖森未來(lái)在面對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)顯得力不從心，錯(cuò)失了市場(chǎng)機(jī)遇。

更為嚴(yán)重的是，圖森未來(lái)的內(nèi)斗還導(dǎo)致了公司戰(zhàn)略的不穩(wěn)定性。由于高層變動(dòng)頻繁和團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定性，公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和執(zhí)行都受到了很大的影響。在自動(dòng)駕駛這個(gè)需要長(zhǎng)期投入和持續(xù)研發(fā)的行業(yè)中，穩(wěn)定的戰(zhàn)略規(guī)劃是至關(guān)重要的。然而，圖森未來(lái)的內(nèi)斗使得公司戰(zhàn)略變得搖擺不定，進(jìn)一步加劇了公司的困境。

第四，雖然我們常說(shuō)，退市并不等同于企業(yè)的終結(jié)或徹底失敗，它可能是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)環(huán)境作出的一種策略調(diào)整。然而，對(duì)于圖森未來(lái)而言，退市所帶來(lái)的影響不容小覷。一方面，企業(yè)失去了通過(guò)股市直接獲取大規(guī)模融資的機(jī)會(huì)，這對(duì)于依賴(lài)高額研發(fā)投入和長(zhǎng)期培育市場(chǎng)的自動(dòng)駕駛行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是削減了一個(gè)重要的資本支持渠道，資金鏈的壓力將進(jìn)一步增大。

另一方面，圖森未來(lái)在尋找合適的OEM（原始設(shè)備制造商）合作伙伴方面進(jìn)展不順，這也是其面臨的另一大挑戰(zhàn)。在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，與汽車(chē)制造商建立深度合作，共同推進(jìn)自動(dòng)駕駛解決方案的實(shí)際應(yīng)用和規(guī)�；�生產(chǎn)至關(guān)重要。缺乏穩(wěn)定的OEM合作關(guān)系，意味著圖森未來(lái)的自動(dòng)駕駛技術(shù)難以快速地商業(yè)化落地，市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力可能會(huì)受到影響。

所以，對(duì)于當(dāng)前的圖森未來(lái)來(lái)說(shuō)已經(jīng)到了非常困難的時(shí)期，退市的影響可能會(huì)進(jìn)一步讓企業(yè)的壓力增大，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)提高。

第五，對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，自動(dòng)駕駛技術(shù)作為一種顛覆性創(chuàng)新，其潛在價(jià)值和社會(huì)影響力無(wú)可估量。如同歷史上諸多重大科技革新一樣，從初期探索到成熟應(yīng)用，其間必然經(jīng)歷無(wú)數(shù)次試錯(cuò)、修正、改進(jìn)的過(guò)程，這是一個(gè)長(zhǎng)期且充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的研發(fā)周期。圖森未來(lái)的退市事件正是這一漫長(zhǎng)征程中的一次坎坷，它反映了自動(dòng)駕駛商業(yè)化進(jìn)程中面臨的現(xiàn)實(shí)難題，包括高昂的研發(fā)投入、復(fù)雜的法規(guī)環(huán)境、嚴(yán)苛的安全標(biāo)準(zhǔn)以及市場(chǎng)接受度的培養(yǎng)等。

圖森未來(lái)作為個(gè)案，它的退市并不代表自動(dòng)駕駛技術(shù)路線(xiàn)的失敗，反而應(yīng)該視作行業(yè)發(fā)展的正常波動(dòng)。我們需要從中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，認(rèn)識(shí)到自動(dòng)駕駛技術(shù)的成功商業(yè)化離不開(kāi)持久的研發(fā)投入、靈活的商業(yè)模式探索、緊密的產(chǎn)業(yè)合作以及對(duì)政策法規(guī)動(dòng)態(tài)的敏銳把握。只有在技術(shù)和市場(chǎng)層面均做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，才能在遇到波折時(shí)有足夠的韌性和耐力，逐步克服困難，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向大眾生活的宏偉愿景。

長(zhǎng)期來(lái)看，圖森未來(lái)的退市事件為整個(gè)自動(dòng)駕駛行業(yè)敲響了警鐘，提醒從業(yè)者們既要看到自動(dòng)駕駛蘊(yùn)含的巨大價(jià)值和未來(lái)可能性，也要充分認(rèn)識(shí)到技術(shù)研發(fā)與商業(yè)化落地過(guò)程中的艱巨性與復(fù)雜性。唯有穩(wěn)扎穩(wěn)打，合理布局，持續(xù)投入，才能在這場(chǎng)科技革命的馬拉松賽跑中笑到最后。

       原文標(biāo)題 : 自動(dòng)駕駛第一股宣布退市？自動(dòng)駕駛還是好生意嗎？