創(chuàng)新醫(yī)療股價坐上火箭。

來源｜醫(yī)藥研究社

今年以來，醫(yī)療領域有一個概念持續(xù)發(fā)酵升溫。它就是腦機接口。

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，2025年腦機接口領域投資事件已達13起，總投資金額為9.23億元，相較于2024年全年投資事件6起和總金額2.01億元明顯增長。

再看二級市場的表現(xiàn)，這幾天，麥瀾德、翔宇醫(yī)療、創(chuàng)新醫(yī)療等概念股持續(xù)上漲，也烘托了一波好行情。其中，創(chuàng)新醫(yī)療還發(fā)布了股票交易異常波動公告，稱公司股票于2025年8月11日、12日、13日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

8月14日，創(chuàng)新醫(yī)療也實現(xiàn)漲停收盤，股價上漲10.02%，收盤價為24.92元。這輪股價暴漲很可能得益于創(chuàng)新醫(yī)療此前的投資動作。

公告提到，創(chuàng)新醫(yī)療2021年初參與投資設立了博靈腦機（杭州）科技有限公司（以下簡稱“博靈腦機”），持有博靈腦機40%的股權(quán)。博靈腦機主要聚焦醫(yī)療康復領域，從事腦機接口核心技術(shù)研發(fā)和相關(guān)產(chǎn)品的設計生產(chǎn)。

那么，腦機接口究竟是什么？為什么如此受關(guān)注？商業(yè)化前景又如何？我們以創(chuàng)新醫(yī)療為觀察對象來簡單談談。

腦機接口從科幻到現(xiàn)實

在大眾眼中，腦機接口算是一個比較科幻的概念，主要指繞過外周神經(jīng)和肌肉，直接在大腦與外部設備之間建立全新的通信與控制通道，從而增強、改善和延伸大腦功能，在醫(yī)療領域可應用于解決癱瘓、中風、帕金森等患者神經(jīng)功能受損的問題。

目前，市場對醫(yī)療領域腦機接口市場擴容也有積極的預期。麥肯錫預測，2030年全球腦機接口醫(yī)療市場規(guī)模將達400億美元，2040年突破1450億美元，其中中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病治療（如帕金森、阿爾茨海默病）和情緒干預領域占比超80%。

誘人的前景下，科幻不再僅停留在想象中。

近段時間，工信部、國家發(fā)改委等七部門印發(fā)了《關(guān)于推動腦機接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，強調(diào)到2027年，腦機接口關(guān)鍵技術(shù)取得突破，初步建立先進的技術(shù)體系、產(chǎn)業(yè)體系和標準體系，相關(guān)產(chǎn)品在工業(yè)制造、醫(yī)療健康、生活消費等加快應用。同時，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷壯大，打造2至3個產(chǎn)業(yè)發(fā)展集聚區(qū)，開拓一批新場景、新模式、新業(yè)態(tài)。

到2030年，腦機接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力顯著提升，形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)體系，培育2至3家有全球影響力的領軍企業(yè)和一批專精特新中小企業(yè)，綜合實力邁入世界前列。

今年3月，國家醫(yī)保局也發(fā)布了《神經(jīng)系統(tǒng)類醫(yī)療服務價格項目立項指南》，為腦機接口新技術(shù)單獨立項，設立了侵入式腦機接口置入費、取出費，非侵入式腦機接口適配費等價格項目。目前相關(guān)企業(yè)已著手推進腦機接口臨床試驗和商業(yè)化。

比如，博靈腦機采用腦機接口技術(shù)開發(fā)的B端產(chǎn)品（上肢外骨骼主動康復訓練系統(tǒng)）已正式在浙江大學醫(yī)學院附屬第二醫(yī)院、浙江醫(yī)院和杭州市第一人民醫(yī)院開展多中心臨床試驗。若相關(guān)工作進展順利，預計將于2026上半年完成二類醫(yī)療器械的注冊申報工作；C端產(chǎn)品已進入批量生產(chǎn)階段，預計將于2025年陸續(xù)實現(xiàn)上市銷售。

隨著新業(yè)務持續(xù)升溫，創(chuàng)新醫(yī)療之前的業(yè)績陰霾似乎也沒有那么有存在感了。

新概念加持下的創(chuàng)新醫(yī)療

實際上，創(chuàng)新醫(yī)療是迫切需要新概念加持的。

僅看該公司的業(yè)績表現(xiàn)，投資市場確實難有較強信心。根據(jù)創(chuàng)新醫(yī)療最新發(fā)布的財報，今年上半年，公司實現(xiàn)營收4.02億元，同比下降1.60%；歸屬凈利潤同比改善29.12%，但仍然虧損1136.13萬元。

不太理想的業(yè)績反映了主業(yè)正在面臨挑戰(zhàn)。

據(jù)悉，創(chuàng)新醫(yī)療主要從事醫(yī)療服務，下屬建華醫(yī)院、康華醫(yī)院、福恬醫(yī)院和明珠醫(yī)院四家醫(yī)療機構(gòu)。其中，建華醫(yī)院是三級甲等綜合性醫(yī)院，康華醫(yī)院是二級甲等綜合性醫(yī)院，福恬醫(yī)院是二級康復醫(yī)院，明珠醫(yī)院是二級甲等綜合性醫(yī)院。

醫(yī)院經(jīng)營顯然不是輕松的活。行業(yè)競爭加劇、醫(yī)保政策改革、運營成本沉重等因素，都在影響醫(yī)院的利潤空間。今年上半年，創(chuàng)新醫(yī)療披露的三家醫(yī)院所屬的子公司業(yè)績中，有兩家就處在虧損狀態(tài)：康華醫(yī)院的凈利潤約為-68.1萬元，福恬醫(yī)院的凈利潤約為-385.68萬元。

這種情況下，腦機接口業(yè)務似乎成了創(chuàng)新醫(yī)療最突出的看點。

不過，賽道足夠前沿和新興，也意味著挑戰(zhàn)不會少。

中國科學院上海微系統(tǒng)與信息技術(shù)研究所副所長、研究員曾表示：“腦機接口研發(fā)面臨幾大挑戰(zhàn)：一是安全性和有效性難以兼得，限制了腦機接口技術(shù)的大范圍運用；二是腦機接口的有效帶寬，即到底植入多少個電極足以基本涵蓋大腦重要活動或滿足特定功能需求，仍是一個未知數(shù)；三是海量神經(jīng)信號的處理仍是難題；四是社會普遍關(guān)注的腦機安全與倫理風險�！�

因此，目前博靈腦機的產(chǎn)品商業(yè)化尚處在早期，僅與科研機構(gòu)合作來銷售少量產(chǎn)品，C端確定性也不太強。

今年4月份，創(chuàng)新醫(yī)療接受申銀萬國研究所、國海證券研究所等機構(gòu)調(diào)研時表示，目前還無法對針對中風偏癱患者開發(fā)的C端產(chǎn)品市場表現(xiàn)進行預估。

值得一提的是，在本次股票交易異常波動公告中，創(chuàng)新醫(yī)療也揭露了博靈腦機的經(jīng)營現(xiàn)狀：2023年、2024年，經(jīng)營虧損分別為660.17萬元、866.41萬元。這樣的風險提示，或許也在讓資本回歸理性。

但若能在投資市場的謹慎期待中，實現(xiàn)重大突破，創(chuàng)新醫(yī)療或許還能掀起更大的資本狂歡。

       原文標題 : 股價繼續(xù)大漲10.02%！靠腦機接口定義醫(yī)療邊界，創(chuàng)新醫(yī)療“賭”對了？