核心觀點(diǎn)：

1、英偉達(dá)市值超過(guò)英特爾，本質(zhì)是GPU的通用算力得到業(yè)界認(rèn)可。

2、英偉達(dá)通過(guò)投資的方式進(jìn)行廣泛戰(zhàn)略布局，自動(dòng)駕駛是重點(diǎn)領(lǐng)域。

3、對(duì)標(biāo)英偉達(dá)，中國(guó)公司百花齊放，自動(dòng)駕駛市場(chǎng)可以期待。

AI之光英偉達(dá)終于被資本市場(chǎng)承認(rèn)，市值一度超越英特爾成為美國(guó)市值最大的芯片上市公司。

以雙方最近一個(gè)完整財(cái)年數(shù)據(jù)對(duì)比（美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），英偉達(dá)2020財(cái)年全年收入109．2億美元，收入同比下跌7％，凈利潤(rùn)27．96億美元，同比下跌32％；英特爾2019年財(cái)年?duì)I收719．65億美元，同比增長(zhǎng)2％，凈利潤(rùn)210．48億美元，與上一財(cái)年持平。

在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均不占優(yōu)的情況下，英偉達(dá)憑借什么贏得資本市場(chǎng)信任？我們以投資視角來(lái)看英偉達(dá)如何布局AI未來(lái)。

AI算力路口：通用計(jì)算的勝利

CPU和GPU在算力支撐上有明顯的區(qū)別，CPU有高級(jí)功能，有復(fù)雜的邏輯控制和優(yōu)化電路，而GPU有眾多結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單的計(jì)算單元和超長(zhǎng)流水線(xiàn)。

CPU可以解一個(gè)方程組，GPU則可以同時(shí)進(jìn)行大量的加減乘除運(yùn)算，這種區(qū)別導(dǎo)致GPU更適合人工智能相關(guān)產(chǎn)品對(duì)大規(guī)模并行計(jì)算的需求。

2000年，CPU仍是學(xué)界依賴(lài)的算力提供方，但由于CPU在架構(gòu)上的局限，計(jì)算支持單元有限，算力釋放不徹底，學(xué)者和工程師開(kāi)始嘗試尋求通用計(jì)算（GPGPU）下的算力支持。

2006年，英偉達(dá)在GPGPU框架下推出Tesla架構(gòu)，并在第二年推出CUDA系列編程環(huán)境，借助CUDA可以大大降低用GPU做通用計(jì)算的難度，為后續(xù)AI算力支撐打下基礎(chǔ)。

2012年，深度學(xué)習(xí)開(kāi)山鼻祖之一的Geoff Hinton的學(xué)生Alex Krizhevsky，借助英偉達(dá)的GPU成功訓(xùn)練出了深度卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)AlexNet，優(yōu)秀的算力支撐讓眾多AI學(xué)者開(kāi)始以CUDA為第一選擇，也進(jìn)一步導(dǎo)致人工智能業(yè)界認(rèn)可英偉達(dá)在AI的地位。

不僅在底層技術(shù)有布局，早在2009年，英偉達(dá)就進(jìn)入車(chē)聯(lián)網(wǎng)，當(dāng)時(shí)與大眾奧迪合作，在新式導(dǎo)航系統(tǒng)中應(yīng)用Tegra系列芯片，特斯拉也在早期車(chē)型中使用Tegra芯片，Model S就基于Tegra 3進(jìn)行電動(dòng)與車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)。

隨后IBM、Facebook、ARM等公司展開(kāi)合作，以深度學(xué)習(xí)、機(jī)器學(xué)習(xí)、訓(xùn)練神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等為方向，加快AI芯片開(kāi)發(fā)工作，截至目前，英偉達(dá)GPU是全球大規(guī)模AI商用芯片提供商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

伴隨自動(dòng)駕駛市場(chǎng)崛起，英偉達(dá)以消費(fèi)級(jí)芯片供應(yīng)商身份，參與到車(chē)載芯片的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，叩開(kāi)了AI算力的大門(mén)，除了業(yè)務(wù)布局外，英偉達(dá)幾年間進(jìn)行投資布局，投資和收購(gòu)大量企業(yè)，進(jìn)一步深入到AI產(chǎn)業(yè)中。

英偉達(dá)的投資版圖

2013年至今，英偉達(dá)針對(duì)AI全產(chǎn)業(yè)鏈累計(jì)進(jìn)行了20余次投資并購(gòu)行為，平均每年3次，其在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域和大數(shù)據(jù)分別進(jìn)行5次和7次投資，此外還投資了人工智能孵化器、2家AI醫(yī)療公司、1家機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)、2家音頻處理公司。覆蓋了中國(guó)、中國(guó)、以色列、加拿大、匈牙利、日本多個(gè)國(guó)家與地區(qū)。