AI“四小龍”之一的商湯，最近頗為不順，一直處在輿論的漩渦中。這兩天美國(guó)一家名為“灰熊”（Grizzly Research）的機(jī)構(gòu)聲稱(chēng)商湯存在收入造假的嫌疑，并對(duì)一些細(xì)節(jié)進(jìn)行了披露。報(bào)告一出，商湯股價(jià)應(yīng)聲下跌。

事件發(fā)酵后，商湯官方做出回應(yīng)，否認(rèn)了該機(jī)構(gòu)的指控。商湯方面稱(chēng)，灰熊的報(bào)告是拼湊來(lái)的，毫無(wú)根據(jù)，并將才采取措施以保護(hù)股東的權(quán)益。

又是收入造假，又是遭做空。商湯怎么回事？

收入人為造假？

近日有消息稱(chēng)，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)灰熊（Grizzly Research）發(fā)布針對(duì)商湯集團(tuán)的報(bào)告，稱(chēng)商湯集團(tuán)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易等手段人為夸大了收入�；倚茉趫�(bào)告中還調(diào)侃商湯，一家標(biāo)榜“人工智能”的公司，卻干著“人為夸大收入”的事。

美國(guó)做空機(jī)構(gòu)Grizzly Research官網(wǎng)截圖

灰熊的報(bào)告中針對(duì)商湯的質(zhì)疑主要集中在偽造收入及核心面部識(shí)別業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。報(bào)告中列舉了兩起法庭案件，灰熊認(rèn)為，這兩起訴訟案件描述了商湯直接或通過(guò)中間公司向客戶(hù)提供資金，而這些資金又用于從商湯購(gòu)買(mǎi)可能從未交付的商品。

其中一個(gè)案件為北京市商湯科技開(kāi)發(fā)有限公司與江蘇精儀達(dá)科技有限公司買(mǎi)賣(mài)合同糾紛。

該案的判決書(shū)中顯示，江蘇省鹽城市鹽都區(qū)人民法院將商湯公司、精儀達(dá)公司及上海易華電子商務(wù)有限公司三方之間的交易定性為循環(huán)貿(mào)易。

另外一起案件，也跟第一起案件中的新澤爾公司有關(guān)，是他與四川長(zhǎng)虹佳華信息產(chǎn)品有限責(zé)任公司的買(mǎi)賣(mài)合同糾紛。

這起案件中，原告與被告簽訂了涉及商湯科技產(chǎn)品總價(jià)值327萬(wàn)元的購(gòu)銷(xiāo)合同，而灰熊質(zhì)疑稱(chēng)，這一起購(gòu)銷(xiāo)交易只是為商湯科技制造虛假發(fā)票／收入。

并且，報(bào)告中還羅列了商湯兩個(gè)主要業(yè)務(wù)部門(mén)同比下降的營(yíng)收數(shù)據(jù)、來(lái)自政府合同的比例，試圖以此來(lái)證明商湯核心面部識(shí)別業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)困境。

此外，灰熊對(duì)商湯的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了抨擊，認(rèn)為商湯即使進(jìn)行了大規(guī)模裁員，但是虧損面仍在不斷擴(kuò)大。根據(jù)報(bào)表顯示，商湯有大量應(yīng)收款項(xiàng)在持續(xù)積累。灰熊對(duì)此表示，商湯要么是沒(méi)能力收回款項(xiàng)，要么這些款項(xiàng)就是造假得來(lái)的。

毫無(wú)根據(jù)！商湯緊急回應(yīng)

灰熊的做空?qǐng)?bào)告一出，資本市場(chǎng)立刻作出反應(yīng)。截至28日午盤(pán)，商湯股價(jià)報(bào)1．360港元，跌超5％。

面對(duì)這樣的局勢(shì)，商湯方面緊急回應(yīng)。中午，商湯在港交所發(fā)布了《對(duì)賣(mài)空?qǐng)?bào)告的回應(yīng)》公告：

商湯表示，該報(bào)告并無(wú)依據(jù)，且包含無(wú)根據(jù)的推測(cè)及誤導(dǎo)性結(jié)論和詮釋。其亦缺乏對(duì)公司業(yè)務(wù)模式及財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu)的基本理解，缺乏對(duì)公司公開(kāi)信息的全面解讀。該報(bào)告的作者并沒(méi)有與公司聯(lián)系以確認(rèn)相關(guān)信息的真實(shí)性，或者就公司財(cái)務(wù)報(bào)告獲得任何理解。公司董事會(huì)正在審查這些指控，并考慮采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)來(lái)保護(hù)全體股東的利益。

商湯公告截圖

有意思的是，這家名為灰熊的做空機(jī)構(gòu)，除了商湯集團(tuán)外，此前曾針對(duì)多家中國(guó)科技公司發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，包括蔚來(lái)、拼多多等，后多被中國(guó)企業(yè)澄清。

從商湯公布的半年財(cái)報(bào)來(lái)看，商湯集團(tuán)2023年上半年?duì)I收為14．33億元，較上年同期的14．15億元增長(zhǎng)1．3％；毛利為6．49億元，毛利率為45．3％。集團(tuán)虧損凈額為31．43億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為23．93億元，相較上年同期分別收窄2％和6．7％。

盡管總體狀況欠佳，但是也還沒(méi)到撐不住的時(shí)候。灰熊這個(gè)時(shí)候做空商湯，更多的還是碰瓷和擾亂市場(chǎng)。隨著AI技術(shù)不斷尋求落地，之后的市場(chǎng)還是可以有一番作為的，希望商湯可以把握時(shí)機(jī)，扭虧為盈。