8月25日，人工智能公司曠視科技在港交所公布IPO招股書。招股書顯示，曠視科技此次IPO的聯(lián)席保薦人為高盛、摩根大通及花旗。不過招股書并未透露其具體IPO時間以及預期募資規(guī)模，此前有傳聞稱，其將最快年內掛牌，募資最多約10億美元。

作為計算機視覺行業(yè)四小龍中第一個提交招股書的企業(yè)，曠視科技此次采用了美團、小米一樣的同股不同權的結構。按照招股書的顯示，曠視科技的股本將分為A類股份及B類股份，A類股份持有人每股可投10票，B類股份持有人每股可投一票。

招股書顯示，自2016年至2019年上半年曠視科技的收入分別為6780萬元、3．132億元、14．269億元、9．49億元。2016年至2018年的復合年增長率為358 ．8％。而在凈利潤方面，2016年、2017年、2018年及2019年上半年，該公司分別虧損人民幣3．428億元、人民幣7．588億元及人民幣33．516億元、人民幣52．002億元。

在毛利率方面， 2016年、2017年、2018年及截至2019年6月30日止六個月期間，曠視科技的毛利率分別約為31 ．0％、52 ．1％、65 ．2％及64 ．6％。

曠視科技財務表現(xiàn) 圖片來源：招股書

不過招股書稱，巨額虧損主要來自于優(yōu)先股的公允價值變動及持續(xù)的研發(fā)投資。撇除管理層認為不能反映經營表現(xiàn)的項目的影響，經過調整之后，曠視科技的虧損情況大為改觀，其中2018年盈利3220萬元，2019年上半年凈利潤為3270萬元。

九輪融資總計13億美元，阿里系為最大股東

招股書顯示，自2013年成立至IPO之前曠視科技總共進行了九輪融資，總融資金額約為13．51億美元，其中金額最大的為D輪融資，融資金額約7．2億美元，投資機構包括聯(lián)想、啟明創(chuàng)投、陽光人壽保險股份有限公司、GGV、科威特投資局等風投機構。

從股權結構來看，阿里系是曠視科技最大的股東，阿里巴巴通過淘寶中國間接持有曠視科技14．33％股份，螞蟻金服通過全資子公司API （Hong Kong） Investment Limited間接持有曠視科技15．1％，阿里系合計持有29．43％股份。

值得注意的是阿里系不僅是曠視科技的大股東同時也是其重要的客戶，曠視科技的解決方案為阿里巴巴的許多核心業(yè)務提供支持。例如，為服務阿里巴巴天貓的第三方物流服務供應商提供智慧物流解決方案。此外，螞蟻金服旗下的信用評分服務供應商芝麻信用通過使用Face ID解決方案，為其部分企業(yè)客戶提供身份驗證解決方案。招股書稱，芝麻信用每次向使用Face ID的客戶收取最低1元錢的費用，其中85％的費用支付給了曠視科技。其中2019年上半年芝麻信用支付的費用為660萬元。

除了阿里系之外，曠視科技三位創(chuàng)始人合計持有16．83％的股份，其中印奇持股為8．21％，唐文斌持股為5．9％，楊沐持股為2．72％，另外曠視科技的主要股東還包括AI Mind和Machine Intelligence，分別持股5．57％和 6．19％，這兩者是該公司管理員工受限制股份的平臺。

曠視科技的主要股東還包括中國國有資本風險投資基金股份有限公司在內的國有資本，其中國風橋投資有限公司和深圳市國橋投資有限公司均為中國國有資本風險投資基金股份有限公司的關聯(lián)公司，合計持有超過11％的股份。

曠視科技股權結構圖，圖片來源：招股書

優(yōu)勢和軟肋

曠視科技成立于2011年，創(chuàng)始人為印奇、唐文斌及楊沐，三人均曾就讀于清華大學計算機科學實驗班（姚班）。姚班由唯一一位華人圖靈獎獲得者姚期智院士創(chuàng)辦。

招股書中，曠視科技自稱是一家世界級的人工智能公司，深度學習是核心競爭力，是全球為數不多的擁有自主研發(fā)的深度學習框架的公司之一。自研的深度學習框架Brain＋＋作為一個統(tǒng)一的底層架構，為其的算法訓練及模型改進過程提供重要支持。

截至2019年6月30日，曠視科技共擁有2349名員工，其中研發(fā)團隊規(guī)模為1400多人，主要由計算機科學家、算法工程師及產品開發(fā)人員組成。

曠視科技主要的業(yè)務領域包括個人物聯(lián)網、城市物聯(lián)網和供應鏈物聯(lián)網三大領域。2012年開始經營Face＋＋開放平臺，2015年開始通過提供Face ID解決方案實現(xiàn)人工智能技術商業(yè)化落地。2015年底將業(yè)務擴展至城市物聯(lián)網垂直領域，2018年擴展至供應鏈物聯(lián)網垂直領域。

在個人物聯(lián)網領域曠視科技主要為手機廠商和移動應用開發(fā)商、金融科技公司提供攝影算法（圖像美化、畫質優(yōu)化等）、人臉解鎖、云端身份驗證方案Face ID等。

根據灼識諮詢報告，按2018年收入計算，曠視科技是中國最大的云端人臉識別身份驗證解決方案供應商，占據60％的市場份額。2018年超過70％在中國生產的配備身份驗證功能的安卓智能手機使用了曠視科技的方案，F(xiàn)ace ID解決方案的客戶數量由2016年的128名增至2018年的1，044名，符合年增長率為185 ．6％，主要客戶包括小米、OPPO及vivo等。

在城市物聯(lián)網領域，曠視科技主要提供智能城市管理方案和智能社區(qū)管理方案：智慧城市管理解決方案使政府機構加強公共安全，優(yōu)化交通管理并改善城市資源規(guī)劃；智慧社區(qū)管理解決方案幫助企業(yè)提高物業(yè)安全的同時改善住戶及訪客體驗。

曠視科技稱，2018年該公司為中國106個城市的政府機構及企業(yè)客戶提供城市物聯(lián)網解決方案，根據灼識諮詢報告，按收入計算，其是中國最大的聚焦于人工智能的城市物聯(lián)網解決方案提供商。

而在供應鏈物聯(lián)網領域，曠視科技以機器人（14．450， －0．37， －2．50％）和計算機視覺解決方案，進行若干倉儲及生產物流工作，并提升自動化程度，客戶包括心怡科技及科捷物流等。

未來在上述是那個領域都有用廣闊的發(fā)展空間，曠視科技表示截至2018年在個人物聯(lián)網領域、城市物聯(lián)網領域、供應鏈物聯(lián)網領域，計算機視覺的市場潛在價值均達到了3000億人民幣，3000億人民幣和1．9萬億人民幣。

不過對于曠視科技來說，其面臨的風險也不容忽視。以存貨方面為例，IPO文件顯示過去幾年曠視科技的存貨周轉天數在不斷的增加，從2016年的33天增長到了2018年的55天，而截至2019年上半年存貨周轉天數更增長到了69天。據了解，該公司的存貨主要包括攝像頭模塊、傳感器、智能攝像頭及邊緣服務器以及上述產品的組件等，如果存貨出現(xiàn)滯銷，那么就可能面臨存貨過期的風險進而拖累利潤水平。

而從行業(yè)的角度來看，AI領域面臨的挑戰(zhàn)和激烈競爭也不容忽視。在招股書中，曠視聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官印奇認為，人工智能領域是一場無限競爭的游戲�！坝邢抻螒蛲ǔＪ軙r間限制，有贏輸雙方及明確的規(guī)則；但無限游戲會一直持續(xù)，規(guī)則和參與者也會不斷改變�！�

在招股書中曠視科技特別提到競爭的風險，表示其所經營的行業(yè)競爭十分激烈。在各個垂直領域不僅要與該領域內現(xiàn)有的非專注人工智能的參與者競爭，還要與新的進入者競爭，特別是“越來越多具備雄厚財力、先進技術能力及廣闊分銷渠道的著名科技公司，可開發(fā)直接與我們競爭的解決方案。”而為了應對競爭，需要在在研發(fā)、推廣及銷售方面進行大量投資。

值得注意的是，目前國內幾家計算機視覺領域獨角獸除了在產品技術方面展開競爭之外，在資本市場也各有動作，除了此次曠視科技申請IPO外，依圖科技、云從科技均傳出打算科創(chuàng)板上市的消息，而商湯科技早在2017年就表示公司未來有上市計劃，但是并無具體時間表。

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