百年老字號云南白藥，正在經(jīng)歷人事的持續(xù)變動。

而比起人事變動，市場更想道的是除了牙膏之外，云南白藥的第二條增長曲線在哪里？

01

董事長、首席銷售官

兩名高管接連辭職

3月15日，云南白藥發(fā)布高級管理人員辭職的公告，王錦因個人原因，申請辭去公司首席銷售官、高級副總裁以及在云南白藥及其控股子公司的一切職務(wù)。

同時，云南白藥公告聘任趙英明擔(dān)任公司首席商務(wù)官、高級副總裁。趙英明個人履歷顯示，其曾在王府井百貨集團(tuán)、茂業(yè)商業(yè)、京東集團(tuán)等企業(yè)任職，并曾任茂業(yè)商業(yè)總經(jīng)理、京東集團(tuán)副總裁、京東零售時尚居家事業(yè)群總裁等職務(wù)，現(xiàn)任浙江紅蜻蜓鞋業(yè)股份有限公司獨(dú)立董事。

趙英明的任職經(jīng)歷與醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)似乎并無太多關(guān)聯(lián)，更多的是與消費(fèi)行業(yè)相關(guān)。

無獨(dú)有偶，此前于3月7日，云南白藥發(fā)布公告稱，董事長王明輝因個人原因，申請辭去公司第十屆董事會董事長、董事、董事會戰(zhàn)略委員會委員以及在云南白藥及其控股子公司一切職務(wù)。

與此同時，云南白藥的業(yè)績則更令投資者擔(dān)心。

02

成也炒股，敗也炒股

根據(jù)2022年三季報數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月30日，云南白藥實(shí)現(xiàn)凈利潤269.16億元，同比下降5.10%；實(shí)現(xiàn)凈利潤23.05億元，同比下降5.94%。而在2021年，云南白藥甚至出現(xiàn)了凈利潤同比下降49.17%的情況。

2021年凈利如此大的下滑則要從云南白藥在二級市場的動作說起。

在 2020 年，云南白藥以超百億資金買入了伊利股份、恒瑞醫(yī)藥、騰訊控股和小米等多只股票及債券。恰好隨后，A 股迎來一波牛市行情，這幾只股票均實(shí)現(xiàn)了不同程度地上漲。

受益于此，2020 年云南白藥的凈利潤高達(dá) 55.16 億元，同比增長 31.85%，這也讓云南白藥的股價來到了 112 元高位。在2020年公司年度財報中顯示，云南白藥的55.11億凈利潤中投資收益為23億，占比近一半。

然而，成也炒股，敗也炒股。2021年10月，云南白藥三季報顯示，公司在營收增長近兩成的情況下，凈利潤卻下滑超四成，究其原因，系炒股浮虧超15億元。

面對股票市場的大起大落，2月14日，云南白藥在發(fā)布的投資者調(diào)研會議記錄上表示，公司在充分聽取廣大投資者對公司發(fā)展的意見和建議的基礎(chǔ)上，通過市場分析和調(diào)研，經(jīng)過公司的投資決策流程的審慎論證和審核，在原有的風(fēng)險控制措施基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制二級市場投資規(guī)模，逐步減倉，不繼續(xù)增持。

03

苦苦尋找第二增長曲線

解決了炒股問題后，云南白藥目前最大的困擾還是其多年來一直在尋找的第二增長極。

2004年，王明輝出任云南白藥董事長。2005年，云南白藥提出了著名的“穩(wěn)中央，保兩翼”戰(zhàn)略，中央是以藥為主體的核心產(chǎn)品，兩翼是白藥創(chuàng)可貼為代表的材料科學(xué)與醫(yī)藥結(jié)合的業(yè)務(wù)，以及云南白藥牙膏為代表的含藥個人護(hù)理產(chǎn)品。執(zhí)行這個產(chǎn)品戰(zhàn)略，云南白藥的營業(yè)收入在接下來的5年時間快速超過100億元。

時至今日，牙膏依舊是云南白藥的主打產(chǎn)品之一。2021年云南白藥牙膏斬獲超過23%的市場份額，保持行業(yè)市場份額第一的位置。

不過國內(nèi)牙膏市場競爭激烈，并且公司牙膏已經(jīng)是行業(yè)龍頭，再往上也沒多大發(fā)展空間。所以在此背景下云南白藥需要新的突破口。

其中數(shù)字化和醫(yī)美被云南白藥寄予厚望。

在戰(zhàn)略層面上，目前云南白藥推行“1+4+1”戰(zhàn)略，其中第一個“1”指深耕中醫(yī)藥領(lǐng)域，第二個“4”指公司重點(diǎn)發(fā)展的4個領(lǐng)域，具體包括口腔領(lǐng)域、皮膚領(lǐng)域、骨傷領(lǐng)域以及女性關(guān)懷領(lǐng)域，而最后一個“1”就是指數(shù)字化技術(shù)。

值得注意的是公開資料顯示，暫代董事長一職的董明系華為前高管。而在董明加盟3個月后，原華為技術(shù)有限公司中國區(qū)CFO馬加也加入了云南白藥，擔(dān)任公司首席財務(wù)官一職。馬加的加入，被云南白藥視為夯實(shí)“數(shù)字化”和“打造第二曲線”轉(zhuǎn)型的重要舉措。

2022 年7 月，云南白藥宣布將與華為在人工智能藥物研發(fā)領(lǐng)域共拓合作廣度與深度，包括但不限于大小分子設(shè)計、相關(guān)病癥、數(shù)據(jù)庫開發(fā)等。

此外在醫(yī)美方向上，公司也是下了大力氣。2022 年以來，公司多次在投資者互動平臺上表示，公司計劃于 2022 年 12 月前，在北京、上海開設(shè) 8 家醫(yī)療門診部機(jī)構(gòu)。

但不論是數(shù)字化還是醫(yī)美，對于投資者而言，只有實(shí)實(shí)在在的業(yè)績才能驗(yàn)證云南白藥是否轉(zhuǎn)型成功。

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       原文標(biāo)題 : 云南白藥第二增長極在哪？